【作者】    ELEANOR WARNOCK
【資料來源】    Wall Street Journal
【發佈日期】    2016年 7月 27日
【介紹者】    閻書孝研究員
【簡介】   

日本首相安倍晉三在其經濟振興政策中的一個重要部分，就是鼓勵公司與投資人對話，藉以促進公司管理及提高股票收益。因此，日本在2014年導入了日本的投資人盡職治理守則，鼓勵投資人更積極與公司議和，另外，在2015年也實施了公司治理守則。

不過，對於管理1.3兆美元、在日本股市持股8％的日本退休基金（Government Pension Investment Fund, GPIF）這個全世界最大的退休基金而言，如何拿捏平衡，還是一個難題。因為依法GPIF不能直接參與公司經營事務，必須委託外部的經理人來管理其資產組合，以免影響市場，但若要朝向與公司有更深入、更頻繁的溝通互動，則會引起企業主擔心，是否會過度影響個別公司營運。

但為了促進投資人與公司議和的目的，據報GPIF於9月1日開始與10家日本大公司舉辦定期性的論壇，此舉象徵世界上第三大經濟體，將從過去以公司管理階層為中心，轉變到以投資人為中心。在這次的會議中，GPIF要試圖尋找更多監督其資產經理人的方法，因此正與公司議和。

GPIF及參與這次論壇的公司，會討論資產管理公司如何與上市公司互動，包括他們在會議上向公司提的問題是什麼。公司也將與GPIF一起討論企業社會責任的措施。而這個會議一年舉辦兩次。

消息來源透露，與GPIF會面的10家日本企業包括製藥商Eisai Co., 京都電子公司Omron Corp.和Nissan Motor Corp.，首次的會議會在GPIF的東京總部舉辦。其他還有哪些公司，目前尚未知悉。Omron 的高階經理人Satoshi Ando在電話訪談中說，如果這個活動會激勵與投資人關係的發展，則將會增加日本公司的吸引力。他說，外國投資人仍然懷疑日本企業是否真的努力推動公司治理。這是為何他想要用行動證明，並且希望與GPIF有適當的對話。Eisai的財務長Ryohei Yanagi說，他們想藉由與資產所有人議和，來促進整體的瞭解，增進公司中長期的價值。

此外， GPIF也將在11月中舉辦一個與全球退休基金交流會議，成員包括美國最大的兩個退休基金：加州教師退休基金(California State Teachers’ Retirement System ,Calstrs)及加州公務員退休基金(California Public Employees’ Retirement System , Calpers)，藉以交流有關日本及非日本公司在投資上關於環境、社會及治理因素的資訊。

Calstrs的發言人Michelle Mussuto在郵件裡面說，身為一個大型的資產所有人，Calstrs與日本退休基金方向一致，並且在整合ESG到投資策略上，也有共同的興趣。因此Calstrs很關心GPIF論壇所關注的議題。

另外，加拿大的安大略教師退休基金(Ontario Teachers’ Pension Plan)也證實會11月的投資人論壇，並且表達支持之意。


【網址連結】
http://www.wsj.com/articles/japans-public-pension-fund-to-launch-forum-with-major-japanese-companies-1469645337