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美國公司看見強力抨擊執行長薪酬者開始閉嘴了
發佈日期:2018年9月19日
作者:Julia Irvine
資料來源:Economia
介紹者:閻書孝研究員
審訂者:何佩諸委員
【作者】 Benjamin Bain
【資料來源】 Bloomberg
【發佈日期】 2018年 11月 15日
【介紹者】 閻書孝研究員
【審訂者】 邱明志委員
【簡介】
多年來,美國公司無法成功遊說主管機關打擊特定產業內的公司,這些公司據悉曾質疑執行長高額薪酬及追逐大型併購案。
現在,隨川普任命了美國證管會(SEC)的主席後,企業團體對於今後能限制所謂的代理投票顧問機構感到樂觀。
這個問題是關於機構投資人服務(ISS)與Glass Lewis等機構,它們收取費用,為共同基金與其他股東在公司選舉時提供投票建議。投票結果可以決定誰是董事、改變公司策略以及有多少事業應該關注社會與環境議題。
美國商會長期主張,代理投票顧問機構影響力過大、利益衝突氾濫,但ISS與Glass Lewis都否認這些控告。
雖然顧問機構通常支持管理階層,但有時候他們也會支持被管理階層視為威脅的股東提案。14日就有一起案例:ISS呼籲金寶湯公司(Campbell Soup Co.)的股東支持行動主義者的避險基金管理人Dan Loeb所提名的5位董事候選人。Loeb的Third Point持有金寶湯公司7%股份,並要求公司變革以便能改善落後的績效。
一般公司與顧問機構間衝突點就是高階經理人薪酬。在2011年,SEC要求所有公開發行公司賦予股東非強制性的投票,決定是否同意執行長的薪酬。雖然公司可以忽略投票結果,但一旦這麼做,就是甘冒投資人反彈的風險。企業領袖察覺,如果ISS與Glass Lewis建議投資人反對薪酬配套的話,很可能會面對難堪的投票結果。
美國最大企業遊說團體美國商會及美國製造商協會,把握15日SEC探討公司治理議題的會議,把它當成SEC準備好要採取行動的信號。美國商會、ISS與Glass Lewis的代表,預期會出席這次會議。
這週商會與製造商協會買了全版報紙廣告,主張代理投票顧問機構對美國退休帳戶「是有威脅的」。廣告說:「代理投票顧問機構提倡的政策有政治動機,實際上會降低股東報酬。」
ISS的總顧問Steven Friedman在一份聲明中回應此廣告時說,投資人「辛苦賺的錢浪費在遊說華盛頓的活動,浪費在做對重要投票事項噤聲的廣告」。
他補充說:「努力的核心是希望股東不再反對執行長薪酬及其他公司治理事務,這些是由某些公開發行公司所資助。」
會員包括大型退休基金的機構投資人公會(CII),為代理投票顧問機構辯護說,它們對良好治理來說很重要。上週,因SEC要控制代理投票顧問機構,讓CII感到「洩氣。」
但是,看來商會在這議題上向前邁出了一步。
9月,SEC收回了兩封員工信函,內容是說基金管理人使用代理投票顧問機構,一部分仰賴它們當作法律後援。
SEC表示,未來所提出的建議,將會以15日的事件為基礎。同時,由共和與民主兩黨參議員所組成的跨黨派團體14日宣布提出法案,讓代理投票顧問機構直接接受SEC監督。
【網址連結】
https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-11-15/loeb-gets-ally-in-campbell-soup-board-fight-as-iss-backs-slate
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