【作者】 Jennifer Thompson
【資料來源】 Financial Times
【發佈日期】 2018年 12月 3日
【介紹者】 閻書孝研究員
【審訂者】 邱明志委員
【簡介】
每年此時中國都市居民都得儲備口罩與空氣清淨機，因為氣溫下降要燒更多的煤碳。
每年冬天籠罩中國城市的厚重霧霾，已經成為居民最擔心的環境問題。
然而亞洲新興市場地區的董事會注意到目前處理這個問題所日益面臨的壓力時，或許會備感振奮—因為跟它們同樣關切社會與治理議題的投資同行，都見到新興市場形成一股ESG的風潮。
舉例來說，中國的政策制訂者已經開始發聲，關注快速經濟發展帶來的高污染。
2016年，就在前一年美國宣布退出之後，中國國家主席習近平支持並簽署了巴黎氣候協議，北京釋放出訊息，願意與歐洲在環境議題上進行更緊密的合作。
瑞士信貸影響諮詢及財務部(the impact advisory and finance department)執行長Marisa Drew說：「當中國用大動作表示支持時，我認為影響力會隨時間而擴大。」
新興市場投資公司Actis 的責任投資部主管Shami Nissan同意上述看法，說：「這個發展方向很正面。」他還說：「不同地區的步調會不一樣。」
雖然新興經濟體之間存在高度的差異，但是在改善ESG得分方面，同樣都面臨很多挑戰；公司治理標準通常較低，性別多元性偏向貧乏，而且幾個國家—中國、印度與泰國，有嚴重污染問題。
新興市場願意支持聯合國的責任投資原則—會員承諾將ESG分析納入其投資決策，仍為數甚少。在全球總共2188個簽字者裡，中國有18個、南韓與印度分別僅6個。巴西有48個、墨西哥是7個，而阿根廷是1個。
一份最近由資產所有人揭露計畫(Asset Owners Disclosure Project，AODP)所做的全球調查，檢視了大型公共退休基金如何處理氣候相關風險。新興市場得分最高的是南韓國家退休基金(National Pension Service , NPS)，在AODP前100名中位居第51。中國的社保基金(National Council for Social Security Fund)是中國唯一進入AODP榜單的團體，跟其他團體並列第70名。
新興市場想要吸引國外投資、開放市場及受到認可，都需要提升公司治理標準。
日本政府養老投資基金(Government Pension Investment Fund，GPIF)被視為在區內具有重要影響力。管理1.47兆美元資產的GPIF，改變其投資策略，在促進區內的責任投資方面普遍受到肯定。去年，他們宣布要配置其3％的資產組合（約1兆日圓、或89億美元）到3個ESG指數上。
新興與邊境市場投資銀行的復興資本(Renaissance Capital)，其全球首席經濟學家Charles Robertson主張，投資新興市場是國際投資人刺激改變最好的方式。
他在本月的一份報告中說：「我們瞭解欲證明丹麥對象牙海岸的一筆投資有充分理由是比較容易的……但如果投資並未流入新興與邊境市場，那保證ESG還會繼續得低分。無所作為導致了負面結果，然而想要推動大幅改善，主動投資還能多多少少扮演個小角色。」
這種投資情緒也蔓延在其他基金經理人之間。投資了數家南韓公司的挪威投資管理公司Skagen Funds，其投資總監Alexandra Morris說，本集團就諸如工會組成、受雇人員工時—屬於韓國苛求型工作文化的熱門議題，與企業界有「非常緊密的對話」。她說，雖然有了非常正面的成果，但是ESG其他領域的發展卻仍然落後。
Nissan女士說，她看到許多非洲企業的進步而感到鼓舞，這些企業為了吸引國際投資人的財務資助，確實把企業整頓好了。
各國所側重的面向各自不同。跟其他已開發的經濟體首要看重的ESG裡的「G(治理）」相比，中國強調降低對環境傷害。
Impax Asset Management對中國、香港、新加坡與台灣區的首席分析師David Li說：「因為污染問題及能源安全，絕對是”E”優先。」他也是這間規模1190億美元、專精於永續投資集團的亞洲策略共同經理人。
投資人需要記住，如果只強調ESG的某個面向，很可能是有意掩飾其他面相仍缺乏進展。
【網址連結】
https://www.ft.com/content/b91bddb4-db91-11e8-b173-ebef6ab1374a