【作者】    Stephen Haddrill
【資料來源】    City A.M.
【發佈日期】    2015年 6月 25日
【介紹者】    閻書孝研究員
【簡介】   

資本市場聯盟(Capital Markets Union)是歐盟執委會近期推出的一項計畫，目標是整合28個成員國的資本市場，希望活化資金來源的管道、促進歐盟內各國資本流動，並希望強化市場資金投入小型上市公司。為何要針對小型上市公司？因為歐盟認為小型上市公司，是經濟長期永續成長的基礎，亦可創造可觀的就業機會。並因此要求小型上市公司強化其報告品質，認為這是成功整合歐盟會員國資本市場的一項重要關鍵。

英國財務匯報局(FRC)執行長Stephen Haddrill針對以上指出，英國跟美國資本市場很不一樣的是：英國小型上市公司比較依賴於銀行提供資金，而美國則是靠市場募資，美國小型上市公司從資本市場取得的資金，是英國同類管道的五倍。因此，歐洲的小型上市公司需要如何獲得投資人青睞？關鍵在使投資人對公司具有信任感。但是Haddrill指出，現在小型上市公司所提供的報告與投資人的期待之間，存在一定的落差。

大型的上市公司通常有產業分析師的報告，小型的上市公司則相對沒有這樣的資訊提供投資人參考。另外，小型上市公司通常認為投資人不會注意他們的年報，因此也就不注重揭露的品質，而將公司報告變成一項法遵報告而已，並未當成一個向投資人說明的機會。投資人希望看到的，是企業能夠除了例行性的財報以外，還能提供會計政策及其他判斷、估計及預測的相關資訊。並也能提供營運模式、公司定位、績效及遠景。

我們可以看到，英國自2010年推動投資監管人盡責守則(Stewardship Code)以來，已明顯強化了機構投資人與公司議和的品質。現在投資的時代改變了，資產組合越來越全球化。資源有限的小型上市公司，在以上的趨勢下，如何取得國際投資人的信心，首先就是需要優化報告內容。

【網址連結】
http://www.cityam.com/218763/better-small-company-reporting-key-unlocking-eu-capital-markets-union