【資料來源】    GRI
【發佈日期】    2016年 2月 3日
【介紹者】    閻書孝研究員
【簡介】   

企業永續資訊可以提高投資人對投資、客戶對公司產品與服務、公民對企業之信任。而這些非財務面的資訊，不僅可以促進關係人的信任，也有助於促進公司財務績效。

最近一份由德意志資產管理公司及漢堡大學所發佈的研究發現，環境、社會與治理（ESG）指標納入投資程序存在正向關聯，並可促進公司財務績效。

一份名為ESG and Corporate Financial Performance: Mapping the Global Landscape的研究發佈於2015年12月，參考了2,200份研究結果，為該領域內學術研究中，涵蓋範圍最廣的調查。

報告中表示，在大多數的研究指出，ESG與公司財務績效之間存在正相關，且這樣的正向關係歷時不變。約90％的研究發現，ESG與公司財務績效並沒有負相關。如果將E、S、G三個因素彼此分開來看的話，並沒有重大的差異。不過，公司認為，特別聚焦E、S、G中某一個領域、比起而綜合的方式，更能獲致最佳的財務績效改善。

新興市場及北美是正相關最高的，反而是已發展的歐洲是最低的。

該研究參考了責任投資原則(Principles for Responsible Investment ,PRI)的調查證據，發現新興市場的散戶投資人參與ESG議題的程度較高，比如巴西；這反應出新興經濟體對氣候變遷、污染及採礦活動，敏感度比較高。此外，童工是投資人最關心的議題，在巴西、南非與澳洲排名第一。

該研究的結論是，為了要履行受託義務，長期責任投資的傾向對所有類型的理性投資人都很重要，而這也讓投資人的利益及社會更廣泛的目標之間，有更佳的連結。

投資人對ESG的揭露需求也日益增加。2015年由安永所進行的Global Institutional Investor Survey顯示，在訂定投資做投資決策時，認為企業社會責任或永續報告「必要」或「重要」的投資人比例，從2014年的35％提升到2015年的59％。

一些倡議行動，像Carbon Action，顯現出投資人益發對此議題的關注與興趣。這個倡議活動由304個、管理總計22兆美金資產的投資人聯合起來，要求世界上排碳量最高的企業採行以下三種行動來回應氣候變遷：以每年同期相比較的基礎上來降低碳排放、並公開揭露目標，另外鼓勵公司提出能促進投資回報率(ROI)的減碳計畫。在2015年，這項倡議協助降低了6.41億噸的二氧化碳排放量（相當於關閉了超過168個火力發電廠），並增加了130％的減碳投資計畫。

然而，公司尚未符合更大揭露的要求：安永調查中近三分之二的投資人指出，發行公司並沒有充分揭露環境、社會及治理的風險內容。

要瞭解未來全球風險，企業與政府可以參考由世界經濟論壇所發佈的最新Global Risks Report。該報告特別報導了近750位專家以10年為時間架構、提出29項可能發生的全球風險與其所造成的影響。報告認為在2016年最具衝擊性的風險，是無法減緩及適應氣候變遷，其次是大規模毀滅武器與水資源危機。

研究也發現，在排行上最可能發生的風險是大規模非自願性移民、極端氣候事件，與減緩和適應失敗所造成的環境風險。其他也很嚴重的全球性風險包括經濟風險、網路攻擊以及嚴重的社會動盪。

Global Risks Report建議企業需要適應新的需求與期望。現在客戶想知道的不僅是該企業在童工和環境影響的績效而已，還想知道企業在整體供應鏈上如何運作。他們期待能影響營運的所有面向，從如何設定生產程序到如何配送，以及參照社群的倡議而做的投資決策。根據先前提到的安永研究，投資人越來越想知道這些資訊，以便用從長期獲利的觀點來做出更明智的決策。

不論公司是否已充分理解到，從提高ESG的透明度可以有助於提升公司名譽及信任、並提高公司長期收益及投資人的利益，但這個情況是越來越明顯了。

【網址連結】
https://www.globalreporting.org/information/news-and-press-center/Pages/Real-effect-of-ESG-on-Corporate-Financial-Performance.aspx?dm_i=1VZV,41WM3,KVBKFO,EO66K,1