【作者】    HAZEL BRADFORD
【資料來源】    Pensions & Investments
【發佈日期】    2016年 3月 23日
【介紹者】    閻書孝研究員
【簡介】   

Council of Institutional Investors(CII)在23日發表的新政策內提到，要公開發行的公司，應該具備平等保護股東權利的股權結構及治理條文。

管理資產達3兆美元的CII成員們呼籲：「同股同權」結構、過半投票要求、獨立的董事會領導及董事年度選舉。

CII在其政策聲明說，有令人憂慮數量的公開發行公司，其治理結構及實務，基本上是有損於其對股東的究責性、並保護著內部人。其方法是藉由多層股權結構(multiclass equity structures)、相對多數決(plurality vote)，以及特別的董事會結構及其他策略。當新的公開發行公司日益茁壯，股權與投票權不對等而有利於內部人的公司，就會變得特別有問題。

投資人會提出新的政策，是因為擔心最近美國公開發行很多都有雙層股權結構，包括Alibaba, First Data, Groupon, LinkedIn, Square 及 Zynga。CII的執行總監Ken Bertsch在聲明中說，當公司進入資本市場向公眾募資時，投資人應該具備某些保障及基本權利，包括相對其投資規模成比例的投票權。

德拉瓦大學Weinberg 公司治理中心的總監Charles Elson稱雙層投票結構對股東是「短視」，因為當公司發生問題時，他們沒有權力可以改變什麼。
由Investor Responsibility Research Center Institute 委託Institutional Shareholder Services進行的一份10年期的研究發現，雙層股權的公司，一般來說比非雙層的公司績效較差，並多伴隨著董事任期較長、董事更新較慢，以及董事會多元性較低的情況。

【網址連結】
http://www.pionline.com/article/20160323/ONLINE/160329947/council-of-institutional-investors-calls-for-one-share-one-vote-structures