【資料來源】    Nikkei
【發佈日期】    2016年 6月 25日
【介紹者】    閻書孝研究員
【簡介】   

股東對日本公司在領導階層改變及資本效率上面，需要更多的透明度，這個壓力預計在下週更多大公司舉辦股東會時將會出現。


6月24日保全公司Secom的股東會上，很多股東都要求公司對五月已解雇的前董事長(會長)Shuji Maeda及前總經理(社長)Hiroshi Ito提出解釋，儘管公司在前一個會計年度有很強的績效。

總經理(社長)Yasuo Nakayama重複了先前他對這個問題的回覆，公司需要創造一個自由而開放的環境，這樣才能支撐公司價值，因此公司改組了管理階層。而創辦人Makoto Iida以健康為由並未出席股東會。

Secom自願設置一個高階經理人的提名與薪酬委員會，但是並未公布委員會成員姓名。出席股東會者對公司治理結構的效能提出疑問，有個股東說，在選任高階經理人的程序仍有進步的空間。

Nakayama說，藉由快速而廣泛地向外部董事及會計師報告企業營運的狀況，公司正努力強化透明度。股東會舉辦了近2小時，比去年延長了近一倍的時間，而股東出席人數增加17％，達550人。

同一天舉辦的Mitsubishi Chemical Holdings股東會上，股東關注的是營運能力與股利。這家化學公司因重整其石化部門而認列鉅額損失，其股東權益報酬率(ROE)到今年三月底時已經跌到5％以下。股東要求對損失做更詳盡的解釋，並且呼籲公司要試圖提升股價。

代理投票顧問機構Institutional Shareholder Services鼓勵投資人對無法達成資本效率門檻及公司治理有缺失的企業，要否決其高階經理人任命案。今年，他們呼籲股東反對Mitsubishi Chemical Holdings, Kobe Steel 與JFE Holdings等公司的提案。
Kobe Steel認列上一個會計年度的集團淨損失，並且其ROE長期低迷。僅87.3％的股東投票支持董事長兼總經理(會長兼社長)Hiroya Kawasaki的續任案，比前一年下降8％。而當船運業不確定性日增時，Nippon Yusen 與 Mitsui O.S.K. Lines領導人們的續任案，也下降到70％左右。

Toshiba在6月22日股東會上也遭受嚴重的批評，股東責備公司由上而下的文化，以及其會計醜聞因缺乏獨立性而造成會計帳醜聞事件。僅87.06％的股東投票支持總經理（社長）Satoshi Tsunakawa的續任案，比起來，其他9位董事的支持率是97-98％之間。Institutional Shareholder Services 與其競爭者 Glass Lewis都呼籲股東反對Toshiba的提案。

日本國內外的投資人對公司回應日本公司治理守則過慢感到不滿，這個守則是一年前東證所所提出的。日本公開發行公司平均的ROE連續兩年下降，在會計年度2015年為7.8％。
美國投資公司GMO的一個資產經理人說，日本的經理人會設定ROE目標，但缺乏達成目標的特殊計畫。他還說，縱使很多人希望改變，但日本公司看待資本效率的態度仍未改變。

【網址連結】
http://asia.nikkei.com/Business/Trends/Shareholders-put-Japan-s-corporate-governance-to-the-test