【作者】    Anne-Sylvaine Chassany
【資料來源】    Financial Times
【發佈日期】    2016年 6月 10日
【介紹者】    閻書孝研究員/本篇由何佩諸委員審訂
【簡介】   

在爆發引起雷諾汽車的董事會與股東相對立的爭議之後，法國正準備通過允許讓上市公司的股東對高階經理人薪酬數額具備表達權的立法。

在社會黨政府反貪法案中，受到英國啟發的一項條款，將讓股東在聘僱執行長或執行長薪酬結構改變時，能夠對其薪酬包裹進行投票。但是這比英國的支付薪酬討論(say-on-pay)方法還要更進一步，就是讓他們也可以拒絕薪酬中與公司每年年度績效相連結的變動部分。

財政部長Michel Sapin歡迎這項措施，他認為這是「相當前進的一步」，並在6月10日已於法國國民議會通過，預計在夏季休會以前正式通過。

這次的立法是政府以股東及董事會成員的身分支持有關雷諾公司執行長Carlos Ghosn薪酬爭議案而促成的。

上個月，雷諾公司股東前所未見地投票反對Ghosn在2015年高達730萬歐元的薪酬包裹。雷諾的董事會忽視了這個投票結果，認為只是諮詢性的而已，並選擇維持原案。公司的決定也觸怒了法國政府，因為政府在董事會內也有兩席代表，也持續投票反對Ghosn的薪酬案。

對高階經理人薪酬的爭議，已經轉變為政治議題，因為法國明年將總統大選。在雷諾董事會決定不理睬股東意見後，社會黨的總統歐蘭德警告，如果公司沒有如此粗糙野蠻的行動，則股東的所有決定都將具有約束性，而董事會也將無法否定。

新的條款設計讓股東的決策具有約束力。然而，政府不願設定高階經理人薪酬上限，這個先前是由部分社會黨議員提出的。

法國的系統仍給予董事會空間，可以設定薪酬包裹的變動部分，但根據提供投資人投票與公司治理諮詢的Proxinvest的Loic Dessaint看法，這一部份按照定義難以預測，因為這要依據公司年度財務績效而定，。

Desseint說，董事會仍有很大權力，他們在變動部分可以維持模糊性。但是在董事會與股東之間，就薪酬議題是可以有更多的討論。

就這一次的法案，勞工和投票顧問團體是表示支持的，他們對之前的一個政府法案，給予持股2年以上的投資人享有雙倍投票權非常不滿。

但是雇主警告，這也許未必會平息法國因支付給高階經理人的實際水準而經常引起的騷動。

資方組織之一的AFEP，其領導人Francois Soulmagnon說，越多公司在高階經理人薪酬上是透明的，薪酬增加的也越多，因為高階經理人有基準可循。機構投資人則關心的是招聘到最好的人才，並有最佳的激勵措施，反而不在意數額多寡。他說，縱使給某人1000萬歐元，他們也願意。

這個針對高階經理人薪酬的措施，是在歐洲股東會密集召開之後，因為已經積累很多對高薪經理人的憤怒而產生的。

BP是四年來FTSE 100裡受到投資人反對最激烈的公司，因為執行長Bob Dudley 2015年的薪酬在諮詢性投票中被否決。

法國寶獅汽車執行長Carlos Tavares的薪酬案也不平靜，他的薪酬在2015年增加近一倍高達524萬歐元。但是，這薪酬包裹最後還是通過了。

推動改革的CFDT union的領導人Laurent Berger說，當公司在裁員之時，這類薪酬包裹無助於社會團結和諧。

【網址連結】
http://www.ft.com/intl/cms/s/0/240318b2-2ed9-11e6-bf8d-26294ad519fc.html#axzz4BWs2A9Tk