【作者】    Emi Emoto與Thomas Wilson
【資料來源】    Japan Today
【發佈日期】    2016年 12月 4日
【介紹者】    閻書孝研究員
【簡介】   

日本首相安倍晉三經濟振興政策政策之一，就是促進公司治理及鼓勵外國投資人，其中一項主管機關正著手研擬的措施，就是要提出新的公平揭露規範，以預防公司高階經理人洩漏內部資訊。

在日本，針對公司洩密的程度難以明確評估，因此日本政府致改變長期以來被批評的、將高階經理人利益置於股東之上的企業文化。

這是日本首次將以法令規範來要求公司揭露，這項措施很可能會擴大東京證交所現行要求的範圍，並且釐清構成重大和內部資訊的要素為何。現在，日本交易所對公司的規範，涵蓋了資訊如何發佈的，比如股票發行、股本及大股東之變更，以及營收結果或公司績效估計之調整。而FSA新規範所涉及的範圍，包括公司未發佈之資訊，或是在發佈後可能會影響股價的投資型理財商品。

這次提出新規範的前因是，德意志銀行及瑞士信貸集團在日本證券單位將公司營收資訊洩漏給客戶的醜聞事件，因此日本政府提出新的規範，以因應這些醜聞。由於公司並未被具體點名或受到處罰，因此縱使日本金融廳(FSA)對券商有所審查，但仍遭受外界批評。

即使如此，顧及到小型公司擔心會增加法遵負擔，外界期待FSA以「溫和」的方法來實施規範，而違反規定的高階經理人不會像美國一樣遭受到刑事處罰，比如課以罰金。目前投資人及公司都對這個方法表達贊成之意。

管理約18億美元的Rheos Capital Works 的資產經理人Shota Watanabe表示對實施有些擔心，因為很多小型企業無法遵循這些規範。他補充道，他是完全支持這個規範的，不過他認為規範太過繁重，將會扼殺年輕的企業家，只剩下大公司能挺得住。

FSA裡研討該規範的小組，會在9日召開最後一次會議，當規範的詳細內容設計出來以後，FSA很可能在明年提交國會立法。

FSA的小組成員、也是貿易公司三井(Mitsui & Co Ltd)負責投資人關係的總經理Yuji Mano說，對於不瞭解日本、但又想在日本投資的人而言，具備清楚的規範將讓他們對日本市場更有信心。

在今年10月，日本證券業相關組織發佈了相關綱領，內容是分析師應該如何蒐集上市公司資訊以預防洩密。另外在去年，東京證交所也發佈了新的公司治理守則，雖然是非強制性的，但目的是確保公司能平等對待股東，不論其大小。

此外，主管機關也正在設計新的規範，來強化審計專業的標準，以避免像東芝公司去年被發現浮報獲利13億美元的舞弊事件。這起事件發生多年，但日本最大的會計師事務所因疏漏而並未查核到。

【網址連結】
https://www.japantoday.com/category/business/view/japan-regulators-working-on-new-rules-to-prevent-leaks-by-company-executives