【資料來源】    Press Trust of India
【發佈日期】    2017年 4月 28日
【介紹者】    閻書孝研究員
【簡介】   

印度證券交易委員會(Sebi)的主委Ajay Tyagi，今年三月才擔任市場監理主管。在4月28日由機構投資人公會(CII)舉辦的活動上，他提出印度公司治理不夠成熟的幾點原因。

首先是獨立董事不獨立。印度公司的獨立董事，常是經營者的親友，由於缺乏正式程序或沒有列舉相關資格，因此他們對公司沒有責任感。他強調，有些公司經營者任命朋友擔任獨立董事，只是為了滿足公司法及印度證券交易委員會的上市規範的要求，實際上是完全沒有效能的、連帶的審計委員會也沒發揮功能。

另外，獨立董事辭職的原因完全沒有書面理由，或者提出的理由是假的。他認為，獨立董事辭職應該要有正式的理由才行。

不過，他承認針對這些問題還沒有具體的解決方案，並建議要徹底檢討這個問題。

第二，在印度，對會計師公會之類的「自律組織」(Self Regulatory Organisation)，也並未發揮效能。雖然表面上有類似的組織，但問題是沒有運作。

第三，印度證券交易委員會、印度保險監管及發展局(IRDA)與印度退休基金監管與發展局(PFRDA)這些市場監管機關，尚缺一份可管理機構投資人的行為守則，亦即這些身為公司大股東的機構投資人，應負擔的責任並不明確。

Tyagi說，他們的經驗是，很多公司的發行人喜歡消極型的機構投資人，他們並不積極瞭解董事會如何運作及公司如何經營。因此他強調，印度需要一份機構投資人盡職治理守則，因為光靠增加機構投資人的持股比例，而缺乏一份行為守則的話，是無法發揮作用的。他補充說，現在印度公司股東的持股模式，仍是由發行人掌握過半的股份，不過，機構投資人持股比例正在增加。

最後，Tyagi說指出，根據公司既有的相關規範，在董事會組成、獨立董事及審計委員會等面向上，有很多要求需要達成。公司治理的議題在印度，還有要做的事還有很多。而公司治理是永不過時的議題，印度究竟要按照原則(principles)、還是按照規範(rules)來監管，總是有爭論。

【網址連結】
http://www.ptinews.com/news/8654538_Independent-directors-not-independent--says-Sebi-chief.html