中華公司治理協會

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韓國的機構投資人還是「橡皮圖章」

【作者】    Yoon Ja-young
【資料來源】    Korea Times
【發佈日期】    2017年 7月 5日
【介紹者】    閻書孝研究員
【簡介】

機構投資人在股東會上，還是「橡皮圖章」。今年韓國股東會上對公司決定的反對率，不到3％。

中立觀察機構Daishin Corporate Governance Institute分析了112個機構投資人對公司決定的投票結果：在20169個股東會提案裡，只有563案有投票反對，比例相當於2.8％，低於Daishin建議反對的比例。先前在分析過公司議案後，該機構建議股東投票反對的比例是20.9％。

韓國最大的機構投資人—國家退休基金(NPS)，投票反對的比率是11.4％，還是低於Diashin的建議。

機構投資人投票反對公司決定比例最高的是曉星公司，有18.2％；其次是POSCO的15.9％、Hyundai Mobis的8.8％，第三是三星物產與現代汽車的7.7％。

Ahn Sang-hee說，某些機構投資人甚至並未在股東會上行使投票權。為了強化公司治理結構，機構投資人應該比起以往發揮更大的功能。他們在分析與蒐集資訊上，比起小股東有更高的能力。如果他們在股東會前就揭露如何行使投票權，那將會對小股東參與有正面的影響。

專家同意，機構投資人積極參與會有助於提高股東價值。根據一份針對5個經濟合作發展組織會員國的分析顯示，在採行機構投資人盡職治理守則超過5年後，企業會增加股利分派以及本益比。

在文在寅總統就任後，越來越多機構投資人採行盡職治理守則。

根據Korea Corporate Governance Service，有40家機構投資人已經表示他們會簽署守則，而國家退休基金在政府要求下，也準備要採行。

文總統在競選期間承諾，他會影響並鼓勵國家退休基金行使投票權，避免持有財閥的家族不當控制或轉移財產，或者是侵害小股東利益。

在採行機構投資人盡職治理守則後，國家退休基金預期會在股東會上行使投票權。先前，在朴槿惠總統時期，國家退休基金就飽受批評，因青瓦台的壓力而支持三星集團兩家子公司的合併案。

【網址連結】
http://www.koreatimes.co.kr/www/biz/2017/07/488_232470.html

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