中華公司治理協會

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投資人更不滿於瑞士的公司治理與薪酬

【作者】    SUSANNA RUST
【資料來源】    Investment & Pensions Europe
【發佈日期】    2017年 8月 22日
【介紹者】    閻書孝研究員
【簡介】

根據瑞士退休基金所屬的投票顧問機構Ethos表示，瑞士上市公司的股東，在今年的股東會上，對薪酬議案表達更大的不滿。

Ethos所發表的瑞士公司治理年度報告中說，比起前一年的12%，今年有14％的議案，其獲得的股東支持率低於90％。

另外在議案支持率低於80％的比例也有增加，在2016年是4％、今年則是7％。

整體而言，同意比率還是相當高—2016年是96.3％、今年是95.4％，但是有27件議案在股東會上被否決。

Ethos表示，關於董事會及高階經理人的薪酬報告，在諮詢性投票中低於80％股東支持的比例是21％，高於2016年的16％。

2017年反對薪酬報告的平均比例是13.3％，高於2016年的11％。

Ethos表示，對於整體平均薪酬來說，股東的反對比例大致「維持不變」，但是對不同產業則是有所差異的。

瑞士前百大公司中，金融公司的高階經理人平均薪酬，今年增加了4％，但是，公司的獲益卻減少了16％。因此，在薪酬案投票上，金融公司的股東反對比率就高於其他產業。

在資產管理公司GAM股東會上，股東否決了2016年薪酬報告（54％反對、28％棄權）以及2017年高階經理人績效相關薪酬的提案(65％反對、28％棄權)；而在瑞士信貸，由於股東對2016年紅利的回溯性投票所引發的壓力，讓管理階層今年自願縮減40％的紅利。

在瑞士，2013年舉辦了由Minder所提出的、針對高階經理人薪酬的公投案，引發公司法及公司治理上相當大的改變，比如要求公司舉行高階經理人薪酬的年度強制性投票。

然而，在執行上，公司可以有一些彈性。比如，他們可以選擇讓股東對變動薪酬作回溯性的、或是預期性的投票。根據Ethos的報告，在2017年，大多數公司選擇預期性的薪酬投票，僅23％公司選擇對前一年做回溯性的投票。

瑞士聯邦政府已提出公司法修訂草案，而國會也已展開討論。Ethos之前呼籲禁止對變動薪酬的預期性投票，雖曾被列入修法草案中，但後來還是沒有列入。

Ethos說，修法的目的是讓法令可以適應市場的變化，特別是從Minder建議的措施實施以後。

上週，英國資產管理業同業公會的報告說，FTSE 250公司的股東，在2017年股東季上對薪酬包裹的反彈比起前一年更多。

【網址連結】
https://www.ipe.com/countries/switzerland/investors-up-dissent-over-swiss-corporate-governance-pay/www.ipe.com/countries/switzerland/investors-up-dissent-over-swiss-corporate-governance-pay/10020319.fullarticle

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