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日本資產管理公司在股東會前就積極行事

【資料來源】    Nikkei
【發佈日期】    2017年 11月 1日
【介紹者】    閻書孝研究員
【簡介】

日本主要的資產管理公司呼籲在年度股東會前，要提早開始與公司對話，給予公司經理人充足的時間，考量關於治理與資本效益等事宜的要求。

野村資產管理公司(Nomura Asset Management)在11月1日發佈了2018年6月股東季前，野村支持或反對管理階層提案的投票參考依據，相較以往提早了六個月。

野村控股公司則在同意外部董事候選的議題上，採取了更嚴格的標準。比如，持有公司股票10％以上的的候選人，將會因缺乏獨立觀點而被拒絕。先前，只要已經向東京證交所提出登記，野村控股就視同其具有獨立性。

野村資產管理公司希望新的投票參考依據，可以作為展開對話的基礎，因此決定這次更快開始行動。習慣上過去這些內容都在四月份才會發佈。

三菱日聯信託銀行(Mitsubishi UFJ Trust and Banking)以及其他公司，也正準備盡快宣布他們所修訂的投票參考依據。

同時，某些資產管理公司正採取更直接的方法。Daiwa SB Investments已經發信給約350家公司，說明他們反對2017年股東會管理階層提案的理由，並要求針對未來改善事項作面對面的討論。先前，這類的討論大多集中在每年的四至五月間。

資產管理公司的委託者─公共退休基金，他們所提出的需求，似乎是這一波行動背後的驅動力量。日本退休基金(GPIF)以及其他基金，正推動其資產管理公司運用討論的機會，讓投資公司的經理階層強化其盈收與治理水平。退休基金將資產管理公司與其投資公司對話溝通的紀錄，作為資產配置上一個重大的決定要素。

同時，資產管理公司希望，在公司決定董事候選人、股東報酬等事宜之前，先瞭解股東的要求，藉以提高投資人需求反應在公司決策中的機會。

通常在股東會不久前才提出想法的話，公司是無法回應股東要求的。Daiwa SB Investments的Yuji Kuramoto說，他們希望透過先前與公司的討論對話，讓公司可以更嚴肅地思考如何運用現金。

在歐洲與美國，股東會會分散在一年之中的各個時間點，讓股東與管理階層可以有更多時間對話。但是在日本，股東會集中在六月某幾天，迫使股東倉促地閱讀管理階層的提案與行使投票權。

野村資產管理公司、Daiwa SB公開了他們對管理階層提案的投票參考依據。

而Governance for Owners Japan的代表董事(representative director)Toshiaki Oguchi說，應該有所改變，來分散舉辦股東會。

【網址連結】
https://asia.nikkei.com/Markets/Tokyo-Market/Japan-asset-managers-take-active-role-way-before-shareholders-meetings

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