中華公司治理協會

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經過一年忙碌議合，投資人盡職治理看到「轉折點」

【作者】    SUSANNA RUST
【資料來源】    Investment & Pensions Europe
【發佈日期】    2019年 1月 30日
【介紹者】    閻書孝資深研究員
【審訂者】    邱明志委員
【簡介】

管理17兆英鎊(19.4兆歐元)的集體議合團體，其首腦認為今年可能是投資人盡職治理的「轉折點」。

2018年投資人論壇(Investor Forum)經歷了史上最忙碌的一年，英國機構投資人議合團體的執行總監Andy Griffiths 這麼說。

他還說：「1月30日公布的結果顯示，集體議合的價值在於拉近了投資人與公司之間對話的落差。」

「2019年正接近轉折點—他們相信有效的盡職治理能確保更多公司創造與維持長期價值，有利的不只是股東，還包括整個社會。」

這個組織成立的目的是建構與梳理股東和公司之間的對話，去年完成了與英國大公司六次議合。

聯合利華

像聯合利華，在投資人反對下，放棄了公司重建計畫，反對者包括法通資產管理(Legal & General Investment Management)及皇家倫敦資產管理(Royal London Asset Management）。

投資人論壇主席Simon Fraser稱聯合利華的議合是「關鍵時刻」。

他說：「這確定了我們這個集體議合平台的效力，明顯提升了知名度。」

去年有9個新的投資人加入了這個非營利組織，現在總共有43個資產經理人及資產所有人。他們總共占FTSE全股指數(FTSE All-Share)的30％。

該組織表示，這項集體議合「在若干情況下，對重建利害關係人及董事會之間的信任做了重大貢獻。」

英國財務匯報局(FRC)在30日也提出了由它負責監督、屬自願性質的盡職治理守則修訂版。

重新調整退休基金投票綱領

此外，英國退休基金公會表示，投資人在2019年股東季「可能對產業認知與未來政策倡議，大幅地改頭換面。」

他們說：「我們鼓勵對引發擔憂的問題提出計畫並採取行動。」

根據英國退休金與終身儲蓄協會(PLSA)，去年股東對公司股東會議案表示「明確反對」—反對票比率超過20％，達到五年來新高的水準。

PLSA說，在FTSE 250與FTSE 100指數裡，約四分之一的公司在股東會上，至少都有一個議案被「明確反對」。

PLSA 的投資與盡職治理部政策主管Caroline Escott說：「退休基金在FTSE 350公司握有關鍵的持股比例。運用身為所有人的影響力，鼓勵公司負責任地經營，這是對的。」

他說：「像高階經理人薪酬與董事過度兼任之類的問題，對投資人而言很重要，這樣說不是要自滿，但是樂見在觀察中愈來愈能顯明這一點。」

這週PLSA發佈了新版的公司治理政策及股東投票綱領，強調今年會持續仔細觀察退休基金在影響公司經營活動上的角色。

PLSA加入新的公司治理原則—「退休基金應該考慮在合約或授權範圍內，對外包的議合和盡職治理活動，明確地設定他們的期望。」

PLSA也在其投票綱領中納入「逐步提升」(escalation)的參考資料，鼓勵股東「要系統性地運用所有權力作必要的處置，為了一貫地堅持將公司治理的最高標準，施行在其投資的公司。」

文件中說：「要逐步提升的例子是，明顯地看到某間公司，就某項特殊問題，一再地無法有意義地回應投資人關切的問題。」

Escott說：「綱領應該協助投資人作出正面貢獻，以改變和影響公司營運行為。」

根據PLSA，氣候變遷、職場福利與議合、審計與高階經理人薪酬，都是這次股東季的重要議題。

【網址連結】
https://www.ipe.com/countries/uk/stewardship-tipping-point-in-sight-after-busy-year-for-engagement/10029235.article

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