中華公司治理協會

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專家強調需要議合彈性

【作者】    Ben Maiden
【資料來源】    Corporate Secretary
【發佈日期】    2019年 12月 6日
【介紹者】    閻書孝資深研究員
【審訂者】    邱明志委員
【簡介】

根據公司治理專家看法，公司需要能夠量身訂作並改變股東議合措施，也需要滿足投資人需求來引起這群人的注意。

最近在美國公司秘書智庫(Corporate Secretary Think Tank – US)於紐約舉辦的座談會上，Clermont Partners 合夥人Elizabeth Saunders告訴在場代表說，很多發行公司跟股東講電話或開會時「充耳不聞」。比如，某些公司想分享ESG的故事，說的時候卻不顧慮與他們正在議合中的機構投資人。她補充說，這特別會在小公司發生。

Saunders建議為避免這種狀況，可舉行會前會，預先確立誰將參加、討論的主題為何，以及投資人有興趣知道的事。

在座談會中，IBM的資深顧問Evan Barth說，他的團隊會準備一組討論議題—比如，公司策略如何連結到經理人薪酬和ESG上—但不會把自己跟一套劇本綁在一起。

另一方面，需要視各投資人而定的議合計畫就是董事的參與。雖然這通常被認為是好的作法，但治理專家表示，股東不太常要求和董事會成員對話。

同為座談會與談人、Marsh & McLennan Companies負責經理人薪酬與治理以及助理公司秘書的總顧問Tiffany Wooley說，她對董事參與議合要求不多，但當時如果他們參加，會很有意義。她補充說，上述案例中，投資人談論新的主題，並且能直接回應董事會成員是有幫助的。
Barth說，他訝異於機構投資人對董事參加討論感到興趣是如此的少。他也指出，董事的加入很有價值。

當機構投資人面對越來越多參加會議的要求，需要公司明確表態，這也突顯了議合措施要有創意的重要性。

基於這種考慮，Georgeson公司治理顧問團隊的執行長Hannah Orowitz說，專家應該非常清楚公司需要的回應是什麼，因此投資人可以決定這是否是他們所感興趣的議題。她補充說，作為當中的一分子，議合團隊藉由瞭解投資人公共政策的立場，來展現出他們已作足功課，至關重要。

Orowitz建議，另外一個公司明確表態的方式是納入公司某位在議合會議，投資人可能沒預料到會出現的人，或者是通常不會出現在盈餘會議、但可提供不同觀點的人。

她補充說，比如納入企業風險管理或永續部門的主管、一位董事，或甚至是時裝公司的設計總監。但是她提醒代表，「不要忽視基礎知識」，諸如確定這些與談人受過公平揭露規範(Regulation FD)的訓練。

【網址連結】
https://www.corporatesecretary.com/articles/shareholders/31878/experts-highlight-need-engagement-flexibility

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