中華公司治理協會

NEWS

投資協會發佈2020年股東關心的優先事項

【作者】    Andrew Gawley
【資料來源】    National Law Review
【發佈日期】    2020年 2月 18日
【介紹者】    閻書孝資深研究員
【審訂者】    邱明志委員
【簡介】

展望今年股東所關心的優先事項，英國投資協會(Investment Association，簡稱IA)最近發佈了一份報告，裡面列出了幾個領域，是它認為公司報告內投資人更為側重的部分，這些領域包括：
1.回應氣候變遷
2.審計品質
3.利害關係人議合與員工意見表達
4.多元性

輪流來看看每個領域，個別重點如下：

回應氣候變遷

氣候變遷相關風險對投資長期永續價值的影響(舉例包括全球供應鏈瓦解、消費者習性改變以及落實處理氣候變遷的措施)正促使外界更密切校核上市公司所採行關於氣候變遷的措施。為了支持會員對氣候變遷之議合，IA的公司治理研究服務單位—機構投票資訊服務(Institutional Voting Information Service，簡稱IVIS)，將在其ESG報告內新增一章，以便對投資人突顯公司揭露氣候變遷風險的程度。特別地是新章節將由以下4個問題組成，並呼應氣候相關財務揭露小組(Taskforce for Climate-related Financial Disclosures，簡稱TCFD)所建議的4個揭露領域。
1.公司是否描述其氣候相關風險與機會之治理？
2.公司是否描述氣候相關風險的實際及潛在衝擊，及如何評估與管理之？
3.公司是否解釋其策略如何考量氣候變遷的衝擊？
4.公司是否描述氣候變遷相關衡量指標及目標？

一般認知的事實是，公司仍然嘗試完全瞭解氣候變遷對長期經營的衝擊，以及如何以最佳方式與投資人溝通，IVIS在2020年還不會對這些揭露提出任何意見，但是未來幾年會持續關注。然而，IA支持到2022年以前，要比照TCFD作完全的揭露。

審計品質

公司年報與財報審計的品質及穩健度，對協助投資者進行明智的投資決定和問責於董事會都是不可或缺的。隨著最近審計品質愈來愈受到關注及近期一系列知名公司報導錯誤之後所引起的嚴格審查，IVIS將會對公司詢問以下2個修正後的問題，以鼓勵更多聚焦於公司揭露之審計品質：
1.審計委員會已展現出它如何評價審計品質嗎？包括會計師如何展現專業懷疑，並在必要之處挑戰管理階層的假設。
2.審計委員會已展現出它如何挑戰管理階層判斷以及判斷之結果嗎？

利害關係人議合與員工之聲

考慮到投資人越來越想要提高長期價值，經由發展公司與重要利害關係人（包括員工、消費者、供應商以及公司會影響到的環境和社區）更有力的關係，IA將會在IVIS內詢問以下2個新的問題：
1.董事會定義了公司重要利害關係人嗎？受審視年度內與他們議合到什麼程度？
2.2018年英國公司治理守則所敘明的員工議合，公司採納了哪些選項？(比如，公司實施了以下哪一個或哪些的綜合選項？(i)從職工中任命一席董事；(ii)設立正式的職工諮詢小組；(iii)任命一席非執行董事。若公司某種程度未實施以上的安排，董事會就需要解釋其替代方案，而為何該替代方案是有效的。

多元性

IA指出，其會員逐漸在校核公司鼓勵提升多元性的進展情形，尤其當投資人日益視其為確保長期成功之核心且關鍵的商業議題。因此，IA將會採取以下幾個步驟，支持其會員提高多元性：

性別多元性方面

1.IA將會持續施壓僅1席(或沒有)女性董事的公司，並試圖瞭解這些董事會如何達成Hampton-Alexander檢查報告的目標—到2020年底以前讓FTSE 350公司董事會及資深領導團隊的女性比例達33％。
2.IVIS會對以下幾種FTSE 350公司標記為紅色：
(1)董事會內女性比例在20％以下；
(2)董事會內女性席次1席以下(除非已達三分之一比例的目標，比如該董事會僅3席董事)；或
(3)執行委員會及其直屬者，其女性比例在20％以下。

IVIS會對以下幾種的FTSE小型公司指數(SmallCap)的公司標計為黃色：
(1)董事會內女性比例在25％以下；
(2)董事會內女性席次1席以下(除非已達三分之一比例的目標，比如該董事會僅3席董事)；或
(3)執行委員會及其直屬者，其女性比例在25％以下。

族群多元性

IVIS將問公司一個新問題，關於他們是否揭露董事會內少數族群背景的比例。

【網址連結】
https://www.natlawreview.com/article/investment-association-shareholder-priorities-2020

BACK PAGE