FCA說明監管ESG評等供應商的計畫
【作者】Atharva Deshmukh
【資料來源】Net Zero Investor 
【發佈日期】2025年 12月 1日
【介紹者】閻書孝研究員
【審訂者】邱明志委員
【簡介】    

英國金融行為監理總署(Financial Conduct Authority, FCA)已公布其提議的ESG評等監理方法。FCA授權的ESG評等將在2028年六月生效。

該提案說明對於評等供應商四個焦點領域的新要求—透明度、系統與控制、治理以及利益衝突。此要求適用於廣泛的評等流程，包括產品設計、資料蒐集、品質控制以及監控和審查。

FCA的永續金融總監Sacha Sadan評論說：「我們的提案將給予ESG評等的使用者更大信賴與信心，從而支持我們提升永續金融信賴及透明度的目標。」

今日的提案建立在今年十月財政部公布的法案之上，提供FCA對於ESG評等市場的監理權。

FCA對於把評等供應商納入其職權範圍的行動表示歡迎，並承認這麼做需要監理機關在市場競爭和提升透明標準之間找到平衡。

迅速回應

對ESG資料需求已經升高，今年全球在ESG資料上的支出估計為22億美元。FCA的規定是建立在其對於ESG評等關鍵問題的調查。

55％的受訪者對方法論表達憂心，而48％呼籲更透明。FCA說，新規定旨在解決這些關切事項。

成員使用ESG評等且總計管理19兆英鎊資產的英國永續投資與金融協會(UK Sustainable Investment and Finance Association, UKSIF)歡迎此提案。

UKSIF的執行長James Alexander說：「我們特別歡迎在諮詢文件中強調透明度與國際標準一致—符合先前國際證監會組織(International Organisation of Securities Commissions, IOSCO)的建議。」 

Alexander說，ESG評等正日益影響投資決策的形成，從而使得FCA的規定及時且與投資人攸關。

他還說：「鑒於ESG評等在塑造經濟的資本配置決策的角色日益重要，投資人與其他市場參與者對ESG評等及其主要目標擁有完全的信心。」

投資顧問機構及ESG資料供應商MainStreet Partners說，FCA延長時間軸有助於業界調整與準備。MainStreet Partners基金研究主管Sophie Meatyard說：「我們也認為延長時間軸是正面的。分階段實施的方法讓業界有效準備，同時契合國際發展狀況。」

此時間軸意味英國制度將依循歐盟對於ESG評等的監理，此將於 2026 年 7 月生效。

Meatyard補充說：「我們希望英國與歐盟的制度會在關鍵原則上合流，比如透明度、治理以及衝突管理。這類的契合會降低全球投資人的複雜性並促進更為一貫的永續金融生態體系。」

利益衝突

FCA重點領域之一是憂心利益衝突導致評等偏誤。例如，諮詢文件強調此風險—收費結構（投資人或發行公司付費給評等機構）刺激評等供應商給出更高評等以「確保有更多生意」。

FCA也在今日公布研究紀要，指出這是市場普遍關注事宜。超過四分之一的FCA調查受訪者說，他們擔心利益衝突會影響ESG評等。

在信用評等市場，監理機關在2008年金融危機的災難後就提升對此問題的關注。當時，信評市場的「發行公司付費」模式因為助漲利益衝突而飽受批評。

最終報告中，兩黨組成的美國金融危機調查委員會(US Financial Crisis Enquiry Commission)發現，評等市場的利益衝突有決定性的作用。該委員會警告：「我們得出的結論為信評機構失敗是金融崩潰的重要原因。」

在辨識和減緩ESG評等市場的利益衝突方面，FCA既有先例，也有動力。

EY的歐洲、中東、印度和非洲金融服務風險、遵循與監理技術負責人Mike Zehetmayr評論說：「評等應該以強大的治理作為支持，並且完全免於受管理不善的利益衝突所影響。如果能做到這一點，產業決策者就能夠把永續問題看得更清楚，並為更成功的轉型做好準備。」

在國會就FCA授權的ESG評等立法進行辯論期間，FCA的公眾諮詢會一直進行到2026年3月31日。FCA隨後將對回饋意見做回覆，預計在2026年第四季前提出最終規則。

【網址連結】
https://www.netzeroinvestor.net/news-and-views/cleared-for-rating-fca-sets-out-plan-to-regulate-esg-rating-providers